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         作者:FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed

 

 

           2018年最后一个季度金融市场剧烈震荡。不要期望这个趋势在2019年初会有改变。

   金融市场严重受到经济增长放慢迹象、贸易争端、地缘政治风险、美国收紧货币政策打击。市场恢复震荡走势,急速下行。逢高抛售被投资者视为优选的策略,而过去几年交易员一直遵循的是逢低吸纳。

   全球协同经济增长是2017年的关键主题。2018年美国和世界其他地区经济发展呈现分化局面。2019年可能再度趋同,但这次是共同放慢增长。很多指标显示美国经济周期已经见顶,包括最近的经济调查、财政状况、住房数据以及美国国债收益率曲线倒挂。另外,贸易关系紧张、政治风险、财政刺激力度减弱、美国收紧货币政策也不利于经济增长;预计2019年经济前景会更加脆弱。

 

   美国经济已达到拐点,这变得日益明显。这并不一定意味着我们马上将步入衰退,但可以预见经济增长速度将较2018年达到的4.2%显著放慢。在这样的环境中,投资者需要为迎来市场更加剧烈地波动的一年做好准备,因为市场根据经济减速这一新的事实进行调整。

   汇市方面,美元表现居第二,排在日元之后。美元兑主要货币升值逾4%,对于大宗商品和新兴市场货币,美元小幅上涨。不过,2019年很有可能美元涨势告一段落。

           2018年有诸多因素支持美元。经济强劲扩张、财政刺激、鹰派美联储以及美国公司向国内汇资金,这些都是助推美元走强的关键所在。展望2019年,这些因素都不复存在了。

 

   英国临近脱欧最后期限,这会是2019年开年这几周的热点消息。尽管英国首相特蕾莎·梅已在201811月完成了脱欧协议,但脱欧前景仍很不确定。未来几个月英镑将面临复杂局面。市场希望看到英国有序退出欧盟,这有助于提振英镑,如果无协议脱欧,则会有多种结果,会对英国资产有不同程度的影响。我们将看到英国无序脱欧、延长最后期限、大选或完全不脱欧?这些都是有可能的,在脱欧局势明朗前,预计英镑涨跌幅度会很大。

 

   作者:FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga

 

 

 

        201911

       WTI原油:基本面驱动因素不一致,其影响超过欧佩克

 

          2018年最后一个季度,对供应过剩的持续担忧以及需求下降的迹象引发原油市场大幅下滑。对2019年全球经济将步入衰退的悲观看法是导致原油市场进入新年前景依然不佳的原因所在。

   中美贸易争端等持续性风险给原油市场需求前景带来重大影响,与此同,很多经济体公布的经济数据趋弱,短期内,原油市场空头仍占控制地位。对全球经济放慢增长的担忧超过了欧佩克相关消息的影响,因为市场人士将注意力集中在经济减速担忧上,这将加剧市场不确定性,促使投资者抛售原油等风险资产。

   随着2019年的到来,不一致的基本面动力将展开争夺,不确定市场环境笼罩原油市场中长期前景。欧佩克和俄罗斯减产可缓解供应过剩,但这也可能促使美国进一步增产最终原油市场面临更严峻的供应过剩担忧。持续的贸易紧张关系以及全球经济放慢增长担忧将负面影响原油需求侧,尤其是考虑到亚洲地区整体是主要原油消费力量。

   第一季度影响原油价格的其他因素还有美元表现和美国总统特朗普时不时发布的推文。对美联储暂缓加息的预期可能拖累美元走势,这对油价有利,因为原油价格以美元计价。特朗普已在推特上庆贺低油价并预测今年油价会进一步下跌,投资者应寄紧安全带,为又一个走势震荡的季度做好准备。

   从技术面看,周线图和月线图上WTI原油明显看跌。油价2018年收盘低于50美元表明空头仍牢牢占据控制地位,接下去的关键目标位看454336美元。周线交易员将关注油价对43美元的反应,将使用这一水平判断技术反弹是 否可能出现。

   从日线图看,WTI原油仍呈现看跌趋势。50美元左右的前期支撑位可能转为动态阻力位,推动油价向43美元回落。反之,若油价向上突破50美元,则有望上探55.30美元。供需局面仍不利于多头,空头牢牢占据控制地位。

         *14日(周五)图表更新* 

              

   

  

 

        201912

  黄金 : 有望在混乱市场中走强

 

          2018年最后一个季度,黄金市场走势乐观,持续的贸易紧张关系、股市剧烈震荡、全球经济增长停滞担忧促使投资者纷纷避险。这些主题都没有缓解迹象,因此有很多理由预期黄金在2019年将延续其反弹行情。

   今年能够支持金价的主题包括法国政治不确定性上升、意大利预算问题以及英国脱欧前景混乱。在这样的环境中,黄金将继续保持避险吸引力。当您考虑到股市持续震荡引发的不安、对全球经济放慢增长的担忧,很显然多头随时准备买入黄金。

   随着2019年第一季度的开启,黄金市场前景受到地缘政治、美国加息预期、同样重要的还有美元走势影响。全球地缘政治紧张局势上升将驱动避险情绪、加速投资者避险最终推升金价。中美持续贸易争端以及股市严重承压仍将是利好金价的的主要因素。

   新兴市场宏观经济状况是决定黄金走向的另一重要因素。地缘政治风险打击了投资者信心,新兴市场受到不利市场环境严重打击。如果新兴市场经济体增长显著放慢,黄金实物需求将会减产。好的一面是,美元可能走软, 这利好新兴市场货币,从而提振黄金的消费购买力。

   黄金市场的短线走势取决于美元表现,长期走向受到中美贸易关系、美联储政策、全球经济健康状况、新兴市场发展状况影响。如果全球市场状况未能改善、避险气氛弥漫,那么黄金将是2019年为数不多表现出色的金融资产之一。

   从技术面看,月线图上黄金显著看涨,金价非常接近1300美元心理阻力位。月线图、周线图和日线图上,最高价和最低价不断上移。黄金市场迎来2019年开门红,即将上探1350美元,多头牢牢保持控制。若金价有效突破1300 美元,则有望继续挺进1350美元和1370美元。

   周线图呈现同样的看涨前景,1300美元是重要关口。日线图上,金价处于上升趋势中,多头1272美元上方地位稳固。

   另一方面,如果1300美元构成强大阻力,全球紧张贸易关系缓解带动风险风险上升,则金价面临向1245美元回落的风险。

 

          *图表14日(周五)更新*

   

   

   

 

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   编者按                                                                                                                    

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Jameel Ahmad

Jameel Ahmad

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富拓首席市场分析师。

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